Crowdlending vs. crowdfunding — a terminologia clarificada
O crowdfunding é o termo guarda-chuva; o crowdlending é um dos seus ramos. No marketing, os dois termos usam-se como sinónimos, e é precisamente isso que confunde os novos investidores. Aqui fica a versão limpa.
Os termos crowdfunding e crowdlending são usados como sinónimos no marketing, na cobertura noticiosa e nas próprias plataformas. Não são a mesma coisa. A diferença importa porque cada termo implica um produto financeiro diferente, um perfil de rentabilidade diferente e um regulador diferente.
A definição limpa
O crowdfunding é o termo guarda-chuva para qualquer modelo em que muitas pequenas contribuições do público financiam um projeto, produto ou empresa. Inclui o crowdfunding por donativo, por recompensa, em capital e em crédito.
O crowdlending é um dos ramos — o ramo de dívida. Os investidores emprestam dinheiro aos mutuários e recebem capital e juros. Outros nomes para a mesma realidade: P2P lending (quando se preserva a estrutura original entre pares), marketplace lending (a estrutura moderna mais comum) e crédito a empresas ou ao consumo, consoante o mutuário.
A hierarquia
| Crowdfunding (guarda-chuva) |
|---|
| ↳ Crowdfunding por donativo |
| ↳ Crowdfunding por recompensa |
| ↳ Crowdfunding de crédito = crowdlending = P2P lending |
| ↳ Crowdfunding em capital (equity) |
Toda a plataforma de crowdlending é também uma plataforma de crowdfunding. Nem toda a plataforma de crowdfunding é uma plataforma de crowdlending.
Onde o marketing baralha a linha
As plataformas imobiliárias são a fonte mais comum de confusão. A maioria das operações europeias de “crowdfunding” imobiliário são estruturalmente crowdlending — o investidor é credor, o imóvel é garantia, recebe juros. Uma fatia mais pequena é verdadeira co-propriedade em equity de uma SPV imobiliária. A plataforma pode rotular ambas como “crowdfunding imobiliário” na página inicial. Leia os documentos da operação para saber qual está, de facto, a comprar.
Algumas plataformas usam ainda “crowdinvesting” — um termo de marketing que abrange qualquer crowdfunding que não seja donativo. É mais amplo do que o crowdlending e mais estreito do que o crowdfunding. Útil na conversa, impreciso no planeamento financeiro.
O que se recebe em cada modelo
- Crowdfunding por donativo — nada financeiro. Sem regulador, sem proteção do investidor.
- Crowdfunding por recompensa — um produto ou benefício. Não é um investimento.
- Crowdlending — pagamentos de juros e devolução do capital, sujeitos a risco de crédito. Regulado pelo ECSPR ou regime equivalente.
- Crowdfunding em capital — ações numa empresa privada. Regulado pelo ECSPR (ou, para emissões maiores, pelas regras completas de prospeto).
Por que isto importa para o investidor
O produto financeiro determina tudo o que vem a seguir: que rentabilidades são realistas, como é regulada a plataforma, como é tributado o rendimento e que recurso existe se algo correr mal. Uma plataforma de donativos e uma plataforma de crowdlending são corretamente designadas como “crowdfunding” — e são produtos completamente diferentes. Uma página de marketing que diz “invista em crowdfunding” sem especificar a estrutura não lhe está a contar a coisa que mais precisa de saber.
O que perguntar
Três perguntas desambiguam qualquer operação em concreto:
- O que vou receber — juros, ações, um produto ou nada?
- Se forem juros: existe garantia, e qual a sua prioridade?
- Quem regula a plataforma e ao abrigo de que licença?
As respostas dizem-lhe que tipo de crowdfunding está, de facto, a olhar, independentemente da palavra que a plataforma escolha para a página inicial. Veja o nosso guia sobre tipos para a taxonomia completa e o catálogo principal para as plataformas que cobrimos.