Crowdlending vs crowdfunding — la terminologie, clarifiée
Le crowdfunding est le parapluie ; le crowdlending en est une branche. Les deux termes sont utilisés de manière interchangeable dans le marketing, ce qui est précisément ce qui perd les nouveaux investisseurs. Voici la version propre.
Les termes crowdfunding et crowdlending sont employés de manière interchangeable dans le marketing, dans la presse et sur les plateformes elles-mêmes. Ce ne sont pas la même chose. La différence compte parce que chaque terme implique un produit financier différent, un profil de rendement différent et un régulateur différent.
La définition propre
Le crowdfunding est le terme parapluie pour tout modèle dans lequel de nombreuses petites contributions du public financent un projet, un produit ou une entreprise. Il inclut le crowdfunding par don, par récompense, en equity et en prêt.
Le crowdlending est une branche spécifique — la branche dette. Les investisseurs prêtent de l'argent à des emprunteurs et reçoivent capital plus intérêts. Autres noms désignant la même chose : P2P lending (lorsque la structure peer-to-peer originelle est préservée), marketplace lending (la structure moderne plus courante), prêt aux entreprises ou aux particuliers selon l'emprunteur.
La hiérarchie
| Crowdfunding (parapluie) |
|---|
| ↳ Crowdfunding par don |
| ↳ Crowdfunding par récompense |
| ↳ Crowdfunding de prêt = crowdlending = P2P lending |
| ↳ Crowdfunding en equity |
Toute plateforme de crowdlending est une plateforme de crowdfunding. Toute plateforme de crowdfunding n'est pas une plateforme de crowdlending.
Là où le marketing brouille la ligne
Les plateformes immobilières sont la source de confusion la plus fréquente. La plupart des deals européens de « crowdfunding » immobilier sont structurellement du crowdlending — vous êtes prêteur, le bien est la sûreté, vous percevez des intérêts. Une part plus réduite correspond à une véritable co-propriété en equity d'une SPV immobilière. La plateforme peut étiqueter les deux comme « crowdfunding immobilier » en page d'accueil. Lisez les documents du deal pour savoir lequel vous achetez.
Certaines plateformes emploient aussi « crowdinvesting » — un terme marketing qui couvre tout crowdfunding non lié au don. Il est plus large que le crowdlending et plus étroit que le crowdfunding. Utile dans la conversation courante, imprécis dans la planification financière.
Ce que vous recevez dans chaque modèle
- Crowdfunding par don — rien de financier. Pas de régulateur, pas de protection de l'investisseur.
- Crowdfunding par récompense — un produit ou un avantage. Pas un investissement.
- Crowdlending — paiements d'intérêts et retour du capital, sous réserve du risque crédit. Régulé sous ECSPR ou équivalent.
- Crowdfunding en equity — des parts d'une entreprise privée. Régulé sous ECSPR (ou, pour les levées plus importantes, règles complètes de prospectus).
Pourquoi c'est important pour les investisseurs
Le produit financier détermine tout ce qui suit : quels rendements sont réalistes, comment la plateforme est régulée, comment le revenu est imposé, quels recours vous avez en cas de défaillance. Une plateforme de don et une plateforme de crowdlending peuvent toutes deux être correctement appelées « crowdfunding » — et ce sont des produits complètement différents. Une page marketing qui dit « investissez dans le crowdfunding » sans préciser la structure ne vous dit pas la chose que vous avez le plus besoin de savoir.
Que demander
Trois questions désambiguïsent n'importe quel deal :
- Que reçois-je — des intérêts, des parts, un produit ou rien ?
- Si des intérêts : y a-t-il une sûreté, et quel est son rang ?
- Qui régule la plateforme et sous quelle licence ?
Les réponses vous disent à quel type de crowdfunding vous avez réellement affaire, quel que soit le mot que la plateforme emploie en page d'accueil. Voir notre guide des types pour la taxonomie complète, et le catalogue principal pour les plateformes que nous couvrons.